+7 (777) 001 44 99
Қазақша
Русский
English
Международный валютный фонд (МВФ) оценил риски инфляции и предупредил о перегреве экономики Казахстана. Об этом говорится в отчёте экспертов фонда, передаёт Tengrinews.kz.
Как следует из отчёта, последние года экономика росла за счет увеличения добычи нефти, мягкой бюджетной политики, расширения квазифискальной деятельности госкомпаний и быстрому росту потребительского кредитования.
При этом инфляция остаётся устойчиво высокой — около 12–12,5 процента, что более чем вдвое превышает целевой ориентир Национального банка. МВФ отмечает, что высокий внутренний спрос и слабая координация макроэкономической политики продолжают оказывать давление на цены.
Кроме того, дефицит текущего счёта платёжного баланса расширяется: в МВФ оценивают, что по итогам 2025 года он может достичь примерно 4 процентов ВВП, что связано с ростом импорта, в том числе на фоне активных инвестиций и программ господдержки.
Какие риски видит МВФ
В фонде указывают на ряд ключевых рисков для экономики страны:
- сохраняющуюся высокую инфляцию;
- активное потребительское кредитование и рост долговой нагрузки домохозяйств;
- мягкую фискальную политику с крупными трансфертами из Национального фонда;
- расширение квазифискальных операций государственных компаний;
- неопределённость во внешней среде и возможное снижение мировых цен на нефть.
Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, эксперты отмечают, что её эффект частично нивелируется из-за избытка ликвидности и масштабных госпрограмм.
"В Казахстане явно наблюдаются признаки перегрева экономики. Рост в 2025 году поддерживался увеличением добычи нефти и активностью несырьевых секторов. Сильный внутренний спрос вместе с внешними факторами привёл к тому, что инфляция значительно превысила целевой уровень. Денежно-кредитная политика была ужесточена, а валютный курс испытывал периоды высокой волатильности. Геополитические риски и глобальная торговая напряжённость пока оказывают ограниченное влияние благодаря диверсификации торговли, незначительным прямым последствиям американских тарифов и значительным фискальным и финансовым резервам", - также говорится в отчёте.
Что рекомендует МВФ Казахстану
- сохранять жёсткую денежно-кредитную политику до устойчивого снижения инфляции;
- при необходимости повышать базовую ставку;
- ускорить фискальную консолидацию и сократить квазифискальную активность госкомпаний;
- ограничить проциклические бюджетные расходы;
- активнее продвигать структурные реформы для снижения роли государства в экономике и развития частного сектора.
В среднесрочной перспективе, по прогнозу МВФ, темпы роста экономики замедлятся до 3–3,5 процента, а инфляция будет снижаться постепенно и приблизится к целевому уровню в 5 процентов лишь к 2030 году.
В октябре 2025 года в МВФ сообщили, что Казахстан остаётся лидером среди стран СНГ по показателю реального ВВП.
Напомним: в пятницу, 23 января, Национальный банк Казахстана принял решение по базовой ставке. Она сохранена на прежнем уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт. Как сообщили в Нацбанке, базовая ставка с высокой вероятностью будет удерживаться на текущем уровне до конца первого полугодия 2026 года.
